Acquisition par Kering de 30 % de Valentino – le pouvoir corrupteur d'une ambition incontrôlée. Article d'Eleonora de Gray, rédactrice en chef de RUNWAY REVUE.

Partons de ceci : Macbeth - la destruction provoquée lorsque l'ambition n'est pas contrôlée par des contraintes morales.

Introduction

27 juillet 2023, Kering, le conglomérat de luxe français dirigé par François-Henri Pinault, a annoncé son accord pour acquérir une participation de 30 % dans la maison de couture italienne de luxe Valentino. L'acquisition, évaluée à 1.7 milliard d'euros en espèces, vient du fonds d'investissement qatari Mayhoola, qui se positionne comme un partenaire stratégique de Kering dans le développement futur de la Maison de Couture. L'accord prévoit également une option pour Kering de prendre le contrôle total de Valentino d'ici 2028.

« Kering et Mayhoola concluent un accord ferme pour l'acquisition par Kering d'une participation de 30 % dans Valentino, pour un montant en numéraire de 1.7 milliard d'euros. L'accord comprend une option pour Kering d'acquérir 100% du capital de Valentino au plus tard en 2028. La transaction s'inscrit dans le cadre d'un partenariat stratégique plus large entre Kering et Mayhoola, qui pourrait conduire Mayhoola à devenir actionnaire de Kering. – Communiqué de Kering.

Voir le communiqué de presse ICI

Cette acquisition stratégique ne pouvait pas intervenir à un moment plus crucial pour Kering, car sa marque phare Gucci a connu des défis ces dernières années, avec des ventes n'augmentant que d'un maigre 1 % d'une année sur l'autre. Et Balenciaga, après la destruction totale de l'identité de la marque et des campagnes publicitaires controversées, a considérablement perdu des revenus. Comme Gucci représente 50% du chiffre d'affaires du groupe Kering et les deux tiers de son résultat opérationnel, résoudre ses problèmes devient primordial pour le succès de Kering à l'avenir. Après avoir licencié le directeur créatif Alessandro Michele comme cadeau d'anniversaire et l'attrait incontesté du nouveau designer en chef Sabato De Sarno, Kering fait face à des incertitudes pour relancer la performance autrefois fulgurante de Gucci.

« Kering deviendra un actionnaire significatif avec une représentation au Conseil. Mayhoola restera l'actionnaire majoritaire avec 70 % du capital social et continuera à mettre en œuvre la stratégie réussie d'élévation de la marque. Dans le cadre de ce partenariat élargi, Kering et Mayhoola exploreront les opportunités conjointes potentielles conformément à leurs stratégies de développement respectives. La transaction devrait être finalisée d'ici fin 2023, sous réserve de l'approbation des autorités de la concurrence compétentes. – Communiqué de Kering.

1.7 milliard d'euros en espèces

L'acquisition de la participation de Valentino est une première étape claire dans la stratégie plus large de Kering visant à détenir à terme l'intégralité de la marque. Si l'intention de Kering est évidente, le moment et les conditions exacts de la transition restent incertains. Néanmoins, avec Kering en passe de devenir un actionnaire important avec une représentation au conseil d'administration de Valentino, cela marque le début d'un partenariat important entre les deux géants du luxe.

Le PDG de Mayhoola, Rachid Mohamed Rachid, a exprimé son enthousiasme pour le partenariat, soulignant le statut de Valentino comme l'une des autorités italiennes du luxe. Comme Mayhoola reste l'actionnaire majoritaire avec 70% du capital social, la collaboration vise à renforcer la marque Valentino et à explorer les opportunités conjointes potentielles en ligne avec leurs stratégies de développement respectives.

Rachid Mohamed Rachid, PDG de Mayhoola et Président de Valentino, a souligné : « Valentino est l'une des autorités italiennes du luxe par excellence et nous sommes très heureux d'accueillir Kering comme partenaire stratégique pour le développement futur de la Maison de Couture. Sous notre direction, Valentino a renforcé ses fondations en tant que marque de luxe hautement désirable et nous continuerons à renforcer la marque dans le prochain chapitre avec Kering. Nous attendons avec impatience notre partenariat avec Kering dans Valentino et également dans d'autres opportunités potentielles pour explorer ensemble des investissements.

L'accord fournit également à Mayhoola, une entité de la famille royale qatarie, un point d'entrée dans le géant du luxe et ouvre la voie à d'éventuels investissements conjoints supplémentaires avec Kering. L'approche d'investissement à long terme de Mayhoola dans l'industrie du luxe comprend la propriété d'autres marques notables telles que Balmain, Pal Zileri et Beymen.

En réduisant sa dépendance à Gucci et en diversifiant son portefeuille avec l'ajout de Valentino, Kering vise à renforcer sa position sur le marché du luxe. Alors que la croissance de Gucci est à la traîne par rapport à des concurrents comme LVMH, cette acquisition constitue une décision stratégique pour assurer la place de Kering en tant qu'acteur de premier plan dans le monde de la mode.

Épilogue

Permettez-moi de dessiner ce court comme une image : la famille royale qatarie, dynastie Thani, veut entrer sur le marché européen du luxe, et s'opposer à LVMH (groupe de luxe, qui possède Louis Vuitton, Dior, etc.). Il y a des groupes de luxe qui valent la peine d'être considérés comme Capri Holdings Limitée (fondé par Michael Kors), filiales : Versace, Jimmy Choo, Michael Kors, ou Groupe de luxe Richemont, filiales : Cartier, Chloé, Montblanc, Van Cleef & Arpels, Delvaux et bien d'autres. Il y a des choix. 

Kering, propriété de François-Henri Pinault, ne devrait pas en faire partie. Qui voudrait obtenir des actions dans cette société ?

Pourquoi ?

Pas comme les autres groupes de luxe, Kering est un groupe qui détruit les marques, détruit l'identité et le patrimoine historique de la marque. J'ai toujours une question sans réponse : pourquoi acheter une marque de haute couture avec une belle histoire, avec une clientèle royale, et la transformer en camion poubelle ? Exemples? Gucci et Balenciaga. 

Je n'ai jamais aimé Gucci. Les affaires de famille, les tueries familiales pour l'héritage et l'argent, ce n'est absolument pas mon truc. Ces événements ont des taches de sang sur toute la marque. Mais accordons-lui un crédit – les sacs, les baskets et les lunettes de soleil Gucci ont toujours fonctionné. Le choix de l'ancien directeur artistique Alessandro Michele n'a pas fait mieux. Peut-être qu'à un moment donné, c'était un succès pour la tendance. Juste un. C'est tout. Il n'est donc pas étonnant qu'il existe toujours les mêmes sacs, baskets et lunettes de soleil Gucci classiques que nous connaissons depuis les années 50-60 et qui remplissent les comptes de Gucci avec de l'argent.

Et en plus François-Henri Pinault est celui qui a déclenché la pandémie de contrefaçon dans le monde en libérant et en faisant la promotion du tailleur de contrefaçon Dapper Dan de Harlem. Il a simplement investi dans Dapper Dan, a donné une somme très importante pour la promotion à un magazine de mode et à une chaîne de télévision connus, y compris la fédération de la mode aux États-Unis. Cela a-t-il fonctionné ? Non, pas vraiment…. Lire l'histoire complète ici.

Maintenant, si François-Henri Pinault obtient Valentino, donnez-lui quelques années et vous verrez des horreurs, de la perversité et des sacs poubelles laids. Et c'est triste. Valentino Garavani est toujours parmi nous… L'année dernière, il a transmis son héritage à Pierpaolo Piccioli, avec l'espoir que l'élégance et la grâce de sa maison perdureront. Mais serait-ce avec François-Henri Pinault ? Garderait-il même Pierpaolo Piccioli comme directeur artistique en 2028 ? L'élégance et la grâce ne sont pas vraiment dans le style François-Henri Pinault. Et ce sera tout de même…. 

Voici donc ma prédiction pour la Maison Valentino sous le règne de Kering : d'ici 2028, ce sera une autre benne à ordures avec des sacs poubelles comme accessoires, portés par des mannequins percés aux dents cassées.

Fin d'une autre belle histoire...